奔腾新闻记者徐阳

全球光伏市场需求旺盛，晶科能源(688223.SH)经营业绩持续高涨。

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4月23日晚间，晶科能源公布，经财务部门初步测算，预计2023年第一季度实现归母净利润为16亿元到17亿元，同比增加298.89%到323.82%；同期扣非净利润为12亿元到13亿元，同比上升299.48%到332.77%。这将是其历年来单季度最佳水平。

值得一提的是，据晶科能源2022年度业绩快报显示，过去一年，公司三项主要经营指标均创下历史新高，实现营业收入830.75亿元，同比增长104.77%，归母净利润29.47亿元，同比增长158.21%，扣非净利润26.48亿元，同比增长399.14%。

奔腾新闻记者注意到，晶科能源自2022年1月回A以来加速扩张巩固优势，据不完全统计，公司已宣布与玉环市、西宁市、上饶市三地政府签订投资协议，累计投资规模308亿元，另外还有在海外投资建厂的布局，日前公司将投资5200万美元扩建美国工厂获批。

晶科能源称，公司预计到2023年底，公司单晶硅片、高效电池和组件的产能将分别达到75GW、75GW和90GW。同时，持续推进N型TOPCon技术升级，力争N型电池量产效率达到25.8%，从而继续保持N型产能领先的规模和技术竞争力。

另外，据晶科能源2023年3月投资者关系活动表显示，公司预计2023年第一季度组件出货量在11GW到13GW之间，2023年全年预计组件出货量在60GW到70GW之间，其中N型组件出货全年占比将达60%左右。

但是，大规模扩产也使晶科能源的财务风险凸显。截至2022年9月末，公司的短期借款111.89亿元，长期借款32.95亿元，一年内到期的非流动负债15.82亿元，合计160.66亿元。其中，有息负债中1年以内到期的债务金额为127.72亿元，占有息负债总额的比例约为43.84%。

而截至2022年9月末，晶科能源账上货币资金有264亿元，其中受限货币资金占比高达53%，由此计算可支配的货币资金仅有104.54亿元，流动性明显承压。据公司表示，考虑到营运资金需求、长期投资需求、偿还和周转有息债务需求等，未来合计资金需求超过200亿。

缺钱的晶科能源借助资本市场频频巨额募资支撑产业发展，2022年1月回A之时，公司IPO募集净额为97.23亿元，仅半年时间就又启动再融资，拟发行可转债募集100亿元。值得一提的是，其两次巨额募资中分别将15亿元、30亿元用于补流、偿债。

但据财报显示，截至2022年第三季度末，晶科能源的资产负债率高达77.05%，而同期的隆基绿能（601012）、晶澳科技（002459）、天合光能的资产负债率分别为60%、63.36%、69.78%；同时，公司存货高达214.3亿元，存货周转天数为99天，其表现也不及同行。

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